1、虚拟电厂背景：调节用电供需，兼具实时性和经济性用电终端用电量上涨，形成结构性电力供需失衡，虚拟电厂调控负荷，经济性强且立竿见影。

　　各省政策密集出台，加速通过虚拟电厂调控负荷。

　　2、虚拟电厂职能：“配电+售电”，聚合终端削峰填谷虚拟电厂以软件系统为形式，充当正负电厂补充电力调配，海外商业模式成熟。虚拟电厂职能本质为配电，辅助电网削峰填谷；竞争壁垒本质为售电，聚合用电终端资源。

　　3、虚拟电厂商业模式：体系内建设+运营，体系外市场化闭环商业模式一：电网体系内软件系统平台建设；商业模式二：填谷削峰电费补贴运营分成；商业模式三：市场化闭环，作为大电网的外部补充。

　　4、投资建议：建议关注：朗新科技、国能日新、南网科技、恒实科技、东方电子、煜邦电力、云涌科技、远光软件、映翰通等

　　5、风险提示：电网投资不及预期；电力市场化改革不及预期；虚拟电厂政策推动不及预期。

（文章来源：天风证券）