纺织服装品类出口韧性强，6月高基数下，增速仍维持相对高位。2022年1-6月纺织品出口金额为763亿美元，同比增11.3%，单6月纺织品出口金额为135亿美元，同比增7.9%(前值15.7%)；1-6月服装及配件出口金额为802亿美元，同比增12.0%，单6月服装及配件出口金额为180亿美元，同比增19.1%(前值24.6%)；1-6月箱包出口金额为162亿美元，同比增35.7%，单6月箱包出口金额为35亿美元，同比增47.1%(前值50.5%)。

　　前期需求在复工复产中释放。6月27日交通运输部运输服务司司长蔡团结称，6月份以来上海港集装箱的日均吞吐量达到12.6万标箱，恢复至去年同期的95%，其中6月18日上海港单日最高达到14.25万标箱，创下本轮疫情以来的新高，复工复产后，前期积压的需求释放。

　　Q2增速快于Q1.观测服装各品类Q2的增速，服装、箱包Q2增速分别为15.9%、43.3%，对比Q1增速分别为7.4%、26.7%，均有所提升，我们认为海外消费市场仍对中国服装产品有大量的需求，中国优质的制造供应链仍具备品质、价格及交期上的竞争力。

　　替代制造地出口数据渐平稳。东南亚有相对低廉的劳动力成本和出口政策优势，成为中国制造业的主要竞争者。越南2022年1-6月纺织品及服装出口同比增20.8%，单6月同比增16.8%(1-5月单月同比增速分别为34.4%、12.5%、12.1%、27.5%、22.6%)，我们判断越南在年初放宽疫情管控后，在2-3月经历确诊数高增，劳动力短缺使得出口增速较慢，4-5月随确诊人数下降后，工人返回工作岗位出口加快增长，6月份恢复至平稳状态，在2021年基数较低的背景下实现高增长。

（文章来源：海通证券）