债市要闻

　　【债市迎6年来最大单日跌幅】

　　近期债券市场大幅调整。央行、银保监会发出楼市金融16条政策，加之疫情防控20条带来的转向，让市场有点不太适应。巨大的预期差之下，导致市场巨大的价差。14日，债市大跌，十年国债收益率上行超10bp，是2016年12月以来单日最大跌幅。但部分市场人士认为，在2.85%的位置，或许有一定的交易性机会。

　　【国家发改委：省级党委和政府应对本地区债务风险负总责，保证地方政府债务诚信履约，坚决查处违法违规举债行为】

　　11月14日，国家发改委对《中华人民共和国社会信用体系建设法(向社会公开征求意见稿)》公开征求意见，意见稿指出，行政机关应当加强地方政府债务领域政务诚信建设，强化地方政府债务预算约束，提高透明度。省级党委和政府对本地区债务风险负总责，保证地方政府债务诚信履约，坚决查处违法违规举债行为。金融领域主管部门应当加大对金融欺诈、恶意逃废银行债务、内幕交易、制售假保单、骗保骗赔、披露虚假信息、非法集资、逃套骗汇、电网络诈骗及关联违法犯罪等违法失信行为的惩戒力度，强化金融业对守信者的激励作用和对失信者的约束作用，规范金融市场秩序。

　　【银保监会、住建部、央行发布《商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》】

　　11月14日，中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行发布《商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》。重要通知下：一、允许商业银行按市场化、法治化原则，在充分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。二、保函置换金额不得超过监管账户中确保项目竣工交付所需的资金额度的30%。三、监管评级4级及以下或资产规模低于5000亿元的商业银行不得开展保函置换预售监管资金业务。四、商业银行要通过保证金、房地产企业反担保以及其他增信措施，防范保函业务风险，按要求计提风险资本，提取风险准备。五、优先用于项目工程建设、偿还项目到期债务等。

　　解读：有专家表示，预售资金监管将更加灵活，保函可以置换监管账户的资金，但有额度限制，留存的资金需要基本确保项目可以竣工交付，剩余资金不足，出函银行应立即垫付。

　　【央行等六部门：支持银行业发行小微企业金融债券严格规范募集资金使用管理】

　　11月14日，人民银行、银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部、市场监管总局等六部门联合印发《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》。其中提到，鼓励银行业金融机构在依法合规、风险可控的前提下，通过信贷资产证券化等方式，盘活存量信贷资源。继续支持银行业金融机构发行小微企业金融债券，严格规范募集资金使用管理。

　　【中央结算公司发布《中债绿色债券环境效益信息披露指标体系》企业标准】

　　11月14日，中央结算公司发布《中债绿色债券环境效益信息披露指标体系》企业标准，也是首次发布绿色金融领域企业标准。《中债绿色债券环境效益信息披露指标体系》依据国家现行的相关环保政策和产业政策，充分吸收中国债券市场环境效益信息披露的最佳实践，提出绿色债券募集资金所投绿色项目应披露的环境效益定量和定性指标，区分必选和可选指标，为绿色债券环境效益可计量、可检验奠定基础，便利发行人披露和投资人应用。

　　【新增专项债首次突破4万亿元】

　　截至11月13日，今年地方政府新增专项债券发行规模首次突破4万亿元，约40058亿元，创历史新高。按照地方发债计划，后半个月还将有少量新增专项债发行。专项债是落实积极财政政策的重要抓手，是政府拉动投资最直接、最有效的政策工具之一。为了稳投资补短板，2015年中国首次推出专项债，当年发行规模近1000亿元，短短几年专项债发行规模大幅攀升，2020年首次突破3万亿元，今年则首次突破4万亿元关口。

　　【三大因素共振同业存单利率持续走高】

　　近期同业存单利率持续走高，引起了债券市场投资者的关注。在11月11日， 1年期AAA同业存单收益率从前一日的2.1898%上行至2.2401%，一天内上行了5.03个基点，上行幅度令市场人士讶异。业内人士认为，资金利率中枢、供给端和需求端等方面因素的共振，导致了存单利率的大幅上行。存单利率持续上行，直接给存单指数基金带来冲击。近期，存单指数基金规模出现大幅缩水。报告显示，截至11月4日，同业存单指数基金规模缩水至1556亿份，相比最高点的2143亿份缩水了27.40%。

　　【利好政策强心剂不断，地产债又迎临停潮！碧地、金地多只债券盘中临停】

　　据财联社报道，继上周“第二支箭”的利好消息带动地产债大涨后，今日，地产债依旧涨势火热，又迎临停潮。上周五，楼市迎来政策强心剂，人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台了十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。利好政策在昨日债市继续发酵。截至收盘，碧地与金地地产债分别领涨交易所与银行间市场。其中，“21金地MTN002” 涨76.95% ，“21碧地01”涨近58%。

　　解读：有专家表示，受接连释放的利好政策带动，近期民营房企股债一同大涨，房地产是周期之母，国民经济第一大支柱行业，稳楼市有助于稳经济、稳就业、防风险。此外，该专家预计，这一轮大部分的民营房企可能出清，但是中国城镇化还有15个百分点的空间，将会重演剩者为王的故事。

　　【河北省财政厅：提升政府专项债券、政府性融资担保等政策效能，规范推进使用PPP、政府投资基金等方式】

　　据河北新闻网讯，党的二十大报告提出，“健全现代预算制度，优化税制结构，完善财政转移支付体系”，为做好新时代新征程财政工作指明了方向、提供了遵循。省财政厅党组书记、厅长赵新海表示要落实积极财政政策，真金白银惠企利民。进一步提升退税减税降费、政府专项债券、政府性融资担保等政策效能，规范推进使用PPP、政府投资基金等方式，充分释放政策红利，引导撬动更多社会资本、金融资本支持经济发展。推动研发费用加计扣除等普惠性政策应享尽享，激发市场活力和信心，助推创新驱动发展战略加快实施。

　　【黑田东彦重申稳通胀目标宽松预期引发日债新一轮抛售】

　　日债收益率周一(14日)普遍回升，日本央行行长黑田东彦重申，日本央行的目标是稳定通胀和工资增长，短期内的财政政策要保持灵活，该言论引发新一轮抛售。当地时间周一尾盘，10年期日债收益率报0.24%，上行0.5BPs，3年期和5年期收益率上行1.2BPs和2.5BPs左右。超长端品种表现更弱，20年期和30年期分别报1.099%和1.492%，分别走高5BPs和5.1BPs，振幅有所放宽。

　　公开市场：

　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月14日以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放30亿元。

　　信用债事件：

　　■联合国际：将浦江国际“BB-”发行人评级列入负面观察名单；

　　■亿达中国：2025年到期票据相关利息无法于宽限期前支付，尚未就加快优先票据还款收到持有人的任何通知；

　　■东城投资：中诚信国际公告，广西柳州东城投资5笔商票逾期，逾期金额合计5577万元；

　　■金科地产集团：“20金科地产MTN001”持有人会议同意调整本息兑付安排，同时免除公司支付《募集说明书》约定的本次本息延期支付的违约金；

　　■金界控股：2024年票据最高接纳额为1.2亿美元，要约结算后未偿还本金额约4.72亿美元；

　　■临平城建：因存在信息披露不真实、不准确，交易商协会对其予以警告、暂停其债务融资工具相关业务3个月；

　　■云南白药集团：因其公司治理不规范，内部控制不完善，财务核算不规范，证监会云南监管局对云南白药集团采取责令改正措施；

　　■青岛城投城金控股集团：因未及时披露重大诉讼信息，子公司青岛中程被采取行政监管措施；

　　■武汉当代集团：部分债务到期未清偿，拟通过资产出售、引入战投等应对流动性压力；

　　■中梁控股：正申请“第二支箭”发债融资；

　　■湖南融资担保集团：统筹考虑衡南城投公司之间的追偿纠纷，稳妥推进其债券发行工作；

　　■华夏幸福基业控股：正在推进偿付方案制定工作，“18华控01”、“19华控01”等部分债券将继续停牌；

　　■雪松实业集团：因尚未确定审计机构，21年年度报告及22年半年度报告延期披露进展；

　　■南京牛首山：累计新增借款占上年末净资产的41.24%；

　　■延期披露：“22中山农商小微债”推迟发行；“22陕西交通MTN008”“22鲁信MTN002”“22晋能电力MTN003”“22国都G3”“22国都G4”取消发行。

　　市场动态：

　　【债券市场|主要回购利率回落，隔夜加权平均报在1.65%】

　　周一主要回购利率回落，隔夜加权平均报在1.65%，七天品种报在1.84%附近。国债期货大幅收跌，10年期主力合约跌0.66%，5年期主力合约跌0.46%，2年期主力合约跌0.17%。银行间主要利率债收益率全线上行。

　　【货币市场|货币市场利率多数上涨，银存间质押式回购1天期品种报1.6544%】

　　周一，货币市场利率多数上涨，银存间质押式回购1天期品种报1.6544%，跌4.12基点；7天期报1.8403%，涨1.83个基点；14天期报1.8478%，涨2.16个基点；1个月期报1.9181%，涨3.16个基点。

　　Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行5.8bp报1.646%，7天期下行4.2bp报1.846%，14天期上行4.9bp报1.874%，1个月期上行5.2bp报1.768%。

　　银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.65%，跌5个基点；FDR007报1.84%，跌1个基点；FDR014报1.85%，涨4个基点。

　　银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.69%，跌6个基点；FR007报1.85%，与前一交易日持平；FR014报1.87%，跌3个基点。

　　【欧债市场| 欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨0.8个基点报3.354%】

　　周一，欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨0.8个基点报3.354%，法国10年期国债收益率跌1.2个基点报2.651%，德国10年期国债收益率涨1.5个基点报2.139%，意大利10年期国债收益率跌3个基点报4.163%，西班牙10年期国债收益率涨0.2个基点报3.185%。

　　【美债市场| 美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌1.09个基点报4.167%】

　　周一，美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌1.09个基点报4.167%，2年期美债收益率涨6个基点报4.401%，3年期美债收益率涨4.1个基点报4.235%，5年期美债收益率涨5.1个基点报3.997%，10年期美债收益率涨3.9个基点报3.86%，30年期美债收益率跌1.8个基点报4.040%。

（文章来源：财联社）